关于“技术分析”—交易员的进阶之路

关于“技术分析”

甘特图（Gantt chart）又称为横道图、条状图(Bar chart)。其通过条状图来显示项目、进度和其他时间相关的系统进展的内在关系随着时间进展的情况。以提出者亨利·劳伦斯·甘特（Henry Laurence Gantt）先生的名字命名。

甘特图发明人

甘特图含义

甘特图特点

甘特图优缺点

甘特图优点

甘特图局限

甘特图图表

甘特图变形负荷

甘特图绘制步骤

同时避免关键性路径过长。关键性路径是由贯穿项目始终的关键性任务所决定的，它既表示了项目的最长耗时，也表示了完成项目的最短可能时间。请注意，关键性路径会由于单项活动进度的提前或延期而发生变化。而且要注意不要滥用项目资源，同时，对于进度表上的不可预知事件要安排适当的富裕时间（Slack Time）。但是，富裕时间不适用于关键性任务，因为作为关键性路径的一部分，它们的时序进度对整个项目至关重要。

甘特图应用范围

甘特图制作工具

NET甘特图控件，支持以甘特图、柱状图的形式来编辑、打印以及图形化的表示数据，能够实现与Project或P/6相似界面效果，并支持集成到项目管理、生产排程等应用程序中。甘特图控件VARCHART XGantt让您能够以横道图、柱状图的形式来编辑、打印以及图形化的表示您的数据，它能在几分钟之内实现您想要的甘特图开发，而且只需要通过简单设计模式下的属性页配置，您可以不写一行代码就能快速的让VARCHART XGantt控件适应您的客户的各种需求，其强大的功能可与Microsoft的project系列产品媲美。

Excel 是微软办公套装软件office的一个重要的组成部分，它可以进行各种数据的处理、统计分析和辅助决策操作，广泛地应用于管理、统计财经、金融等众多领域。Excel 中大量的公式函数可以应用选择，使用 Microsoft Excel 可以执行计算，分析信息并管理电子表格或网页中的数据信息列表，可以实现许多方便的功能，带给使用者方便随着计算机的普及，Excel 在办公自动化应用的领域越来越广泛 [3] 。

市场有效理论

有效市场理论（Efficient Markets Hypothesis，简称EMH），始于1965年美国芝加哥大学著名教授尤金·法玛在《商业学刊》（ Journal of Business）上发表的一篇题为《证券市场价格行为》的论文。并于由尤金·法玛（Eugene Fama）于1970年深化并提出的。“有效市场理论”起源于20世纪初，这个假说的奠基人是一位名叫路易斯·巴舍利耶的法国数学家，他把统计分析的方法应用于股票收益率的分析，发现其波动的数学期望值总是为零。

市场有效理论基本概述

市场有效理论有效率

市场有效理论三类信息

市场有效理论理论意义

市场有效理论关于“技术分析” 实践意义

如果市场是强式有效的，人们获取内部资料并按照它行动，这时任何新信息(包括公开的和内部的)将迅速在市场中得到反映。所以在这种市场中，任何企图寻找内部资料信息来打击市场的做法都是不明智的。这种强式有效市场假设下，任何专业投资者的边际市场价值为零，因为没有任何资料来源和加工方式能够稳定地增加收益。对于证券组合理论来说，其组合构建的条件之一即是假设证券市场是充分有效的，所有市场参与者都能同等地得到充分的投资信息，如各种证券收益和风险的变动及其影响因素，同时不考虑交易费用。但对于证券组合的管理来说，如果市场是强式有效的，组合管理者会选择消极保守型的态度，只求获得市场平均的收益率水平，因为区别将来某段时期的有利和无利的投资不可能以现阶段已知的这些投资的任何特征为依据，进而进行组合调整。因此在这样一个市场中，管理者一般模拟某一种主要的市场指数进行投资。而在市场仅达到弱式有效状态时，组织管理者则是积极进取的，会在选择资产和买卖时机上下功夫，努力寻找价格偏离价值的资产。金融百科 taobiz.com

传统技术指标有效性的量化分析

小壁虎的春天于 2020-07-21 11:25:39 发布 1273 收藏 2

投资要点

1/移动平均线（MA）的有效性分析及绩效检验

移动平均线（MA）介绍

移动平均线（MA）的有效性分析-基于事件分析法

可以看到短期-短期MA产生的卖点在T-50和T-20窗口期的平均收益率明显小于模拟卖点产生的平均收益上99%分位数，同样的短期-中期MA产生的卖点在T-50窗口期显著低于模拟的平均收益，这说明在这时候做空是无法获得超额收益的，反倒是显著低于平均收益，进而可以判断短期-短期MA在形成死亡交叉的前10天左右行情仍然是处于上升趋势。而中长期在T+0之前的各个窗口期均是显著高于平均收益的上99%分位数。这说明中长期MA在产生死亡交叉的时候，做空指数可以获的超额收益，也就是说中长期MA产生死亡交叉前50天之前，下行趋势已经形成。换而言之，我们可以得出如下结论，MA指标形成的死亡交叉是具有滞后性的，周期越长的MA所产生的滞后性越强。

移动平均线（MA）的策略绩效分析

所以总体来看，我们可以认为：中短期的MA策略优于中长期的MA策略。

可以发现的是，信号持续时间和交易收益率之间存在显著的正向相关关系，同时，我们可以发现在信号持续时间只有0~3天之时，此次交易大概率是亏损的。这一类情况就属于假突破，骗线，MA指标的周期越短，那么给出假突破的信号的可能性越强。

可以从上表发现，无论是从绝对数还是相对数而言，周期越长的MA策略的在信号持续区间内的最高点到给出卖出信号的整个时间长度是越来越长的，可以认为周期越长的MA策略滞后性越是强。

瑕不掩瑜，MA策略进阶

对于短周期和中周期的组合在年化收益率上略高于买入并且持有策略，同时更重要的是可以有效降低波动率，极大提高夏普比率。我们也要看到对于MA（3-6）组合策略即（MA（5）-MA（120）和MA（120）-MA（240）组合），策略效果不甚理想，说明组合策略的两个不同周期MA差距不可过大，不然会造成两个信号不能有效互补，反倒会互相干扰。

2/乖离率（BIAS）有效性分析

乖离率介绍

乖离率（BIAS）的有效性分析-基于事件分析法

乖离率（BIAS）策略的绩效分析

我们可以看到从净值来看，策略和买入持有策略似乎略低于买入并持有策略，但是此策略明显可以降低策略的波动率；相对来看，我们以95%分位数作为买卖点绩效最好。

3/成交量（VOL）有效性分析

成交量（VOL）领先滞后分析

据此我们对78个标的指数都进行如下操作：对指数的历史成交量和价格数据错开（-30到+30个交易日，共61个交易日），对每一个错开后的时间序列进行相关性检验，记录下依次的相关系数(corrT+j I 其中j=-30、-29…、30，i=1、2…、78)和P值（PT+j i其中j=-30、-29…、30，其中i=1、2…、78）。

经计算，我们发现成交量和指数价格的相关系数是显著为正的，同时P值都是显著小于1%。可以说明在显著性水平1%上成交量和指数价格显著正相关。同时可以从上图看到，除了两个指数外，指数和成交量的最大相关性都是在成交量领先的时候取得。可以说明成交量相对于指数价格是领先性指标。

成交量（VOL）策略绩效分析

我们可以看出相对来说依据成交量（VOL）构建的策略相对来说绩效可能不是很显著，详细数据如下表所示，可以发现年收益率均显著低于买入并持有策略，同时夏普比率相对于买入并持有策略也没有很大的提升。所以相对来说以VOL单个指标构建择时策略并不是十分有效。